3 8/10% Конверсионная облигация. Реализация займа была возложена на синдикат заграничных и русских банковых учреждений. Заём был аннулирован с 1 декабря 1917 года декретом от 21 января 1918 года

Согласно указу от 6 марта 1898 года были выпущены 3,8 % конверсионные облигации на сумму в 85 420 000 рублей=184 490 784 германских марок. Заем был предназначен для обмена на них 4 1/2 % закладных листов бывшего Общества взаимного поземельного кредита. Обмен производился из расчета 150 рублей в конверсионных облигациях за 100 рублей золотом в закладных листах. Облигации выпускались с 1898 года с купонным листом на 12 лет (24 купона). По облигациям предусматривалось два купона в год — со 2 января и с 1 июля. Течение процентов начиная с 1 июля 1898 года. Погашение конверсионных облигаций предусматривалось в течение 81 года полугодовыми тиражами. До 1 января 1906 года Правительство обязывалось не приступать ни к выкупу облигаций, ни к их конверсии. Конверсионные облигации были освобождены от любых русских налогов. Облигации займа выпускались как именные, так и на предъявителя.
Облигации были аннулированы с 1 декабря 1917 года декретом от 21 января 1918 года.